पूर्व IAS officer KBS Sidhu ने डॉलर जमा को लेकर वित्त मंत्री को लिखा पत्र
भारतीय बैंकों की डॉलर जमा योजना की प्रभावशीलता पर सवाल उठाता चर्चा-पत्र, प्रमुख आर्थिक समाचार-पत्रों में जारी बहस के बीच
चंडीगढ़, 25 अगस्त, 2026 (विश्ववार्ता) भारतीय बैंकों द्वारा हाल ही में जुटाई गई डॉलर जमाओं और विदेश से आने वाले प्रेषणों (रेमिटेंस) के आकार और प्रभावशीलता को लेकर मुख्यधारा के आर्थिक मीडिया और थिंक-टैंक हलकों में चल रही चर्चा के जवाब में, पंजाब कैडर के पूर्व आईएएस अधिकारी केबीएस सिद्धू, जो जुलाई 2021 में पंजाब सरकार के विशेष मुख्य सचिव पद से सेवानिवृत्त हुए थे, ने केंद्रीय वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण और अन्य वरिष्ठ अधिकारियों को पत्र लिखकर इस विषय पर एक चर्चा-पत्र (डिस्कशन पेपर) संलग्न किया है। Former IAS officer KBS Sidhu wrote a letter to the Finance Minister regarding dollar deposits
“रेंटेड डॉलर्स, गार्डेड रुपीज़: द आर्किटेक्चर ऑफ फॉरेन कैपिटल एंड अनडिस्क्लोज्ड वेल्थ इन इंडिया” शीर्षक वाला यह चर्चा-पत्र ऐसे समय आया है जब प्रमुख आर्थिक समाचार-पत्रों ने भारतीय रिज़र्व बैंक की रियायती स्वैप विंडो, जिसके तहत 21 अगस्त तक 65.4 अरब डॉलर की एफसीएनआर(बी) जमाएं और कुल 72.8 अरब डॉलर की आवक हुई है, को योजना की समय-पूर्व समाप्ति से पहले सफलता का सीधा संकेतक मानकर पेश किया है। केबीएस सिद्धू का प्रस्तुतीकरण इसे अधिक संतुलित दृष्टिकोण से देखता है।
उनका तर्क है कि हाल की विदेशी मुद्रा भंडार वृद्धि का बड़ा हिस्सा अर्जित पूंजी नहीं, बल्कि उधार लिया गया धन है: एफसीएनआर(बी) जमाएं तीन से पांच वर्ष के भीतर संविदात्मक रूप से चुकानी होती हैं, और आरबीआई इस योजना पर हेजिंग लागत का पूरा भार स्वयं वहन कर रहा है, जो अनुमानतः 1.5 अरब डॉलर वार्षिक का जोखिम है और जो केंद्रीय बैंक के सार्वजनिक खातों में एक अलग मद के रूप में दर्ज नहीं होता। उन्होंने बताया कि 2013 की इसी प्रकार की स्वैप विंडो से 2016 में एक पुनर्भुगतान की लहर पैदा हुई थी, जिसे आरबीआई को फॉरवर्ड कवर और खुले बाज़ार परिचालनों के माध्यम से संभालना पड़ा था, और वर्तमान योजना, जो 2013 की योजना से लगभग दोगुनी है, 2029 से 2031 के बीच उससे भी बड़ी परिपक्वता-दीवार (मैच्योरिटी वॉल) उत्पन्न करेगी।
पंजाब सरकार में वित्त प्रधान सचिव (प्रिंसिपल सेक्रेटरी, फाइनेंस) के रूप में भी कार्य कर चुके केबीएस सिद्धू ने आगे कहा कि यह चर्चा-पत्र इस ऋण-आधारित आवक की तुलना विदेशी पूंजी के दो अन्य माध्यमों से करता है: प्रत्यक्ष विदेशी निवेश (एफडीआई), जो बिना किसी पुनर्भुगतान दायित्व के आता है और जो मज़दूरी तथा कर राजस्व में वह गुणक प्रभाव उत्पन्न करता है जो ऋण नहीं कर सकता; और एफसीआरए के अंतर्गत प्राप्त विदेशी अंशदान, जिसे उन्होंने विदेशी धन का वह एकमात्र माध्यम बताया जो वास्तव में भारत में खर्च होता है और जिसे कभी वापस नहीं भेजना पड़ता, फिर भी जो तीनों में सबसे अधिक कड़े नियमन के अधीन है। चर्चा-पत्र का एक अन्य भाग अघोषित विदेशी संपत्ति के लिए औपचारिक क्षमादान (एमनेस्टी) के पैंतालीस वर्षों के विधायी पूर्वोदाहरणों की समीक्षा करता है, साथ ही काला धन अधिनियम के प्रवर्तन रिकॉर्ड की भी, जिसके अनुसार 2015 से अब तक उठाई गई कर एवं शास्ति (पेनल्टी) की मांगों में से एक प्रतिशत से भी कम वसूली हो सकी है।
चर्चा-पत्र विशिष्ट सुझावों के साथ समाप्त होता है, जिनमें रियायती स्वैप विंडो की राजकोषीय लागत का आरबीआई द्वारा परिमाणित सार्वजनिक प्रकटीकरण, वर्तमान योजना के तहत जुटाई गई एफसीएनआर(बी) जमाओं की परिपक्वता अनुसूची का प्रकाशन, तथा विदेश में स्थित अचल संपत्ति के मूल्यांकन की काला धन अधिनियम की पद्धति की समीक्षा शामिल है।
“भंडार के आंकड़े सही हैं और आवक वास्तविक है। मेरा निवेदन केवल इतना है कि इस लेखे-जोखे का व्यय पक्ष — हेजिंग सब्सिडी, पुनर्भुगतान अनुसूची, और उस इक्विटी पूंजी से तुलना जिस पर ऐसा कोई दायित्व नहीं होता — को भी सार्वजनिक विमर्श में उतना ही ध्यान मिलना चाहिए जितना शीर्षक आंकड़े को मिला है,” केबीएस सिद्धू ने कहा।
यह संपूर्ण 15 पृष्ठों का चर्चा-पत्र सार्वजनिक डोमेन में रखा गया है और अनुरोध पर उपलब्ध है।
केबीएस सिद्धू के पास यूनिवर्सिटी ऑफ मैनचेस्टर, यूनाइटेड किंगडम से एमए इकोनॉमिक्स (डेवलपमेंट एडमिनिस्ट्रेशन एंड मैनेजमेंट) की उपाधि है, और वे 1984 बैच के पंजाब कैडर के आईएएस अधिकारी हैं। वे द केबीएस क्रॉनिकल के संस्थापक-संपादक हैं।
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